分析人士表示，国内汽车行业并购重组，解决固有的政企不分开等问题更重要

证监会自2013年10月8日起，将正式实施并购重组审核分道制。此次证监会重点支持推进兼并重组的九大行业中，汽车行业名列首位。就此，记者采访了多家汽车行业上市公司，遗憾的是，几家企业均表示第一次听说分道制，更没有关注过。

分道制对汽车企业的影响到底几何？

对此，有业内分析人士在接受《证券日报》记者采访时表示，分道制的实施对汽车并购重组的实质性作用并不大，国内汽车行业并购重组仍然没有解决固有的问题。“实际上中国的并购不仅仅是企业与企业之间的事，还牵涉到当地政府，政企没分开，难度比国外要大很多。”海通证券[0.60% 资金 研报]分析师陈鹏辉告诉记者。

部分车企无关注

所谓并购重组审核分道制，是指证监会对上市公司重大资产重组行政许可申请进行审核时，根据上市公司信息披露和规范运作状况、财务顾问执业能力以及中介机构及经办人员的诚信记录，结合国家产业政策和交易类型，对符合标准的并购重组申请，有条件地淡化行政审核和减少审核环节，实行差异化的审核制度安排。

“分道制的推出有利于国内汽车企业之间实现快速的并购重组。在制度上，并购重组的门槛降低、进入快速通道或者直接核准有助于鼓励车企并购。”中投顾问交通行业研究员蔡建明表示，在汽车并购重组中，国营车企资金实力更强、规模更大，相应通过并购重组提升市场竞争力的渴望更高。

记者通过Wind数据统计得出，今年以来，沪深两市汽车与汽车零部件行业中，共发生42起并购事件，涉及金额约5500亿元人民币。仅7起是与汽车整车企业相关，其余全部是汽车零部件企业的并购事项。

其中，14家企业并购项目已经完成，11家进入董事会预案，7家签署转让协议，4家已经通过股东大会，仅1家失败。

那么，众多并购事项还没有尘埃落定的公司，以及有并购需求的相关公司，如何看待证监会推出的分道制？对此，记者致电西南地区一家不愿具名整车企业高层人士，对方的答复颇有些摸不着头脑的意味。“今天是第一次听说这个事情，刚听说还是有点蒙。行业里也没有人讨论过这个事情。”他表示。

随后，记者致电多家车企，同样的状况出现了，多数企业都没有听说过分道制，表示需要研究研究，再发表相关评论。

实质作用有限

不得不说，对于车企来说，当下，有关分道制的认识还处在一个学习阶段，谈不上对于分道制的认识。距离10月8日分道制实施，不足半个月，这项在证监会看来是能推动产能过剩行业转型的政策，到底能带来多少实效，仍需拭目以待。不过，在业内多位分析人士看来，分道制给汽车行业带来的利好一般。

海通证券分析师陈鹏辉认为，目前汽车行业产能过剩严重，这项政策主要是想推动行业的并购重组，特别是客车企业。“目前各省都有自己的客车企业，很多企业都是严重亏损的，产能过剩严重，并不能真正意义上推动并购，中国的并购往往会牵涉到当地政府，政企分不开，并购难度自然加大了”。

与此同时，不少企业实施并购，意在获得品牌与技术，汽车行业尤为明显。

蔡建明认为，分道制的实施对汽车并购重组的实质性作用并不大，国内汽车行业并购重组仍然没有解决固有的问题。而这些固有的问题是什么呢？对此，他解释称，国营车企体制成分较为复杂，涉及多方利益，特别是地方政府的利益，各地方部门利益难以平衡。企业并购不仅仅是企业与企业之间的事情。同时，国内汽车行业仍存在大量小而散、专业化水平低的企业，并购重组的效率并不高，后续的整合结果也并不理想。

然而，“小而散”的观点，上述整车企业高层人士并不这样认为，汽车行业在发展的不同阶段，一直在做的事情就是优胜劣汰。“对于中国的汽车行业来说，这已经不是一个很大的问题了，汽车行业最大的问题就是要真正推动自主品牌的发展，从政策上推动打造中国品牌的步伐。如果政府能够优先使用起来自主品牌，对自主品牌的议价能力会有很大好处。”他表示。