有媒体调侃，刚刚上市的海天味业，以一个“打酱油”的身份，居然和白酒业大哥级别的五粮液总市值基本等同，让人叹为观止。

海天味业终于上市

21世纪是个充满商业传奇的时代，卖酱油的企业上市已经不算是特大新闻，加加食品（002650）、恒顺醋业（600305）、涪陵榨菜（002507）、莲花味精（600186）、中炬高新（600872）、深深宝A （000019）、星湖科技（600866）都不同比例地生产酱油系列产品。

然而，2月11日，国内最大的酱油生产企业海天味业正式登陆上交所，再次引起轰动效应。受资金强力追捧，盘中遭遇临时停牌，停牌前涨幅达44%，报73.80元，在收市前5分钟股价出现微跌，最终以66.41元/股收盘，涨幅29.58%，市值一度超过550亿元，直逼青岛海尔。

几家欢乐几家愁，海天味业此番成功上市造就数十位亿万富翁，其中董事长庞康身价过百亿，成功跻身百亿富豪之列。然而，这场财富盛宴注定是为少数人准备的。早在几年前，数百名前海天股东及员工的股份就被低价回购了。面对公司的成功上市，这些人却沦为“打酱油”的角色，只能无奈地望洋兴叹。

事实上，海天股份的上市梦想早在10年前就已开启。海天味业的上市之路可谓磨难重重，争议不断。

2003年海天股份即传出将登陆资本市场，2008年再次传出其将借壳佛塑股份上市，彼时，海天股份曾在证券类媒体投放广告，以为上市铺路。

2011年3月，海天股份发布了“首次申请上市环保核查信息公开告示”，公告显示海天拟申请A股上市，上市募集资金将投向“海天高明150万吨酱油调味品扩建项目”。

2012年3月，海天味业再次递交首次公开发行股票招股说明书（申报稿），但顺利过会后却迟迟拿不到上市批文。

期间，海天味业先后中枪三大“门事件”：管理层涉嫌侵吞职工股权被举报；威极工业盐水“酱油门”事件；以及被曝旗下多种产品生产许可证过期。

2014年伊始，海天味业终于冲刺上市，实现了10年梦想。尽管海天味业对相关门事件进行了公告澄清，但系列门事件影响短期难以消除，诸多迷局待解。

小投入岂能带来高产出？

不差钱上市、国有变私有、回购员工股、盲目扩张、蹊跷减资、打新造富等，海天味业的争议声一直不断，但本报更为关注的是涉及更多人利益和健康的问题——酱油的产品质量问题。

本报记者曾专程赴位于广东佛山的海天味业进行相关问题的采访，但却被拒之门外，在接收了记者的采访提纲后，海天味业再也没有回复。

今天，我们就以刚刚上市、号称国内最大的酱油生产企业海天味业为例，看其产品质量是否货真价实？

海天味业的招股说明书一公布，便引来众媒体和研究机构的多方质疑，其中有一项就是涉虚假宣传误导投资者。

有媒体指出，可乐、酱油等食品、饮料中常见的焦糖色素（Caramel）可产生化学物质“4-甲基咪唑”（4-Methylimidazole，简称"4-MEI"），有关物质已证实有致癌风险的消息触动了消费者的神经。

有消费者向媒体反映，海天的草菇老抽酱油超上色，那颜色“重”得有点“不正常”。该消费者怀疑酱油里面是添加了着色剂焦糖色，但在酱油瓶外包装上的海天草菇酱油的配料表里面，却找不到焦糖色。“难道是厂家在弄虚作假？”该消费者说。

2013年8月，有媒体报道称海天味业相关产品的配料表里发现其“鲜味生抽”、“银标生抽”、“海天蚝油”、“海天黑米醋”含有焦糖色等食品添加剂。

日前，记者到北京的几大超市调查，发现媒体之前报道的海天产品配料表里已经没有了“焦糖色”的成分。

海天味业招股说明书描述，海天调味生产的酱油全部为酿造酱油，酿造酱油的主要核心原料是大豆，另一主要产品调味酱的主要原料是大豆和白糖。然而招股书中的这一描述却让人感觉疑点重重：海天的酱油既然都是酿造酱油，为何在配料表里却出现了焦糖色等食品添加剂？海天股份披露的招股书里为什么没有焦糖色原料的采购信息？

数据显示，2010年至2013年11月，海天味业酱油产量分别为938418吨、938985吨、1052934吨、1077612吨；调味酱的产量分别为84039吨、110180吨、134971吨、127327吨；而大豆的消耗量分别为15.72万吨、15.24万吨、17.64万吨、9.24万吨。

据以上数据可看出， 2013年11个月的产量比2012年全年的酱油产量增加了24678吨，虽然调味酱的产量下降了7644吨，但大豆的消耗量却骤减了8.4万吨，增加的这些酱油产量是用什么原料生产的呢？

由上面的数据我们可知，海天味业在报告期内大豆消耗总量为57.84万吨，酱油总产量为400.7949万吨，调味酱总产量为45.6517万吨。

有媒体援引江苏南通如皋华埠食品厂厂长花云霞的说法，该厂坚持沿用古老的酿造技艺制作酱油的，按照他们的生产工艺，1斤黄豆（大豆）最多能出两斤酱油。

按照这个标准计算，报告期内，即使海天味业大豆全部用来生产酱油，57.84万吨大豆最多能生产出115.68万吨酿造酱油。而事实上海天味业在这三年里，不仅生产出400.79万吨酿造酱油，还生产出45.65万吨调味酱。

那么，这家号称所产酱油全部为酿造酱油的企业，报告期内，其他285.11万吨的酿造酱油和45.65万吨调味酱是怎么生产出来的呢？

按照国家标准，即使在一瓶配制酱油里，酿造酱油的比例不得少于50％。由此来看，海天味业的部分酱油怕是连配制酱油的标准都达不到。

这意味着，国家要求厂家以酿造酱油为主体。然而，现实中为了让消费者们更相信酱油的品质，因此很多印着“酿造酱油”标签的酱油实际上只是配制出来的酱油。海天味业的小成本投入，岂能带来高产出？消费者不得不打个问号。