海鑫钢铁自上周被曝逾期贷款、生产停滞之后，其重组问题已经成为当地政府急需完成的工作，但重组过程中最重要的企业负债规模、逾期贷款数目一直是个谜。

至今海鑫钢铁未对外界公开相关数据，但包括卓创资讯分析师刘新伟等多位业内人士推算，“海鑫钢铁官方资料显示其固定资产约为150亿元，按行业平均负债率水平60%-70%推算，总债务规模在百亿左右并不夸张，下一任接手海鑫钢铁的人，首先要具备相匹配的资金实力。”

债务规模或超百亿

“海鑫钢铁目前6座高炉已经全部停产，且对外部来访人员进行严格排查，非相关人员无法入内。对外界封闭的厂区内，不仅高炉熄火，其老区原料厂内也没有原料，最近更没有进过原料。”3月26日，有知情人向记者透露。

一位熟悉钢铁业务的业内人士此前曾告诉记者，高炉停产耗资巨大，达上千万元，而海鑫钢铁现有的1080m3高炉、1380m3高炉、120吨转炉等均为特大型钢铁企业装备。有媒体报道，海鑫钢铁仅面临维修的5、6号高炉就需要6个亿。

即使重组完成，其面临的复产费用也十分高昂。

一位不愿具名的业内分析师表示，按海鑫钢铁年实际产量300万吨计算，其每月钢产量25万吨，以行业平均水平测算，每月需要消耗铁矿石40万吨、焦炭13万吨，仅这两项加起来每月就需要约5800万美元和1.5亿元人民币，合计约5亿元左右巨资，其他如煤炭、水电等成本还未算进去。

“目前海鑫钢铁原料已经耗尽，先不论其具体债务问题，首要是恢复生产，采购原料、重启高炉、归还钢贸商货款等等，不论是银行豁免利息还是第三方投资，这些复产成本都是绕不过去的，这一块首先投入的资金至少在十几亿左右。”上述分析师表示，在复产这块，保守估计也要保证1到2个月的现金流。

事实上，多位业内人士表示，包括海鑫钢铁内部也认为，对企业来说银行欠贷问题并不是最重要的。

有媒体报道显示，虽然预计海鑫钢铁对民生银行[0.13% 资金 研报]欠贷达30亿元，但目前民生银行也在参与重组。海鑫钢铁炉料部部长宋晓勇还表示，“重组后民生银行有可能成为海鑫的大财团。”

而分析师也表示，银行与海鑫之间可以通过很多方式缓解贷款问题，避免坏账。最迫切的问题实际上是材料商、代理商的货款追讨，前去海鑫追讨货款的商家甚至表示如果讨要无果，将拉横幅上街。

虽然海鑫钢铁对逾期贷款、债务规模等问题三缄其口，但不可否认的是，业内均对其债务规模表示咋舌。

有业内人士表示，“海鑫钢铁债务总计实际上超过固定资产了，风险敞口已达150亿元到200亿元。此外，海鑫集团董事长李兆会的投资业务肯定也出现了问题，否则不可能坐视钢厂面临困境而不出手，重组方可能面临超过150亿的债务包袱。”

谁控制海鑫更合适

虽然面临多重问题，但还是有很多钢企对海鑫钢铁十分感兴趣，河北敬业钢铁集团、德龙钢铁等都前往闻喜县，磋商重组事宜。

有消息透露，敬业集团总经理对与海鑫钢铁合作十分积极，甚至提到“拿出十几亿”的数字来表示诚意，并表示可以通过重组、入股、托管、全部购买等多种方式达成合作，而且“所有的债务债权都帮海鑫接收”。

此外，这次海鑫钢铁事件也是山西钢铁重组的契机，太原钢铁等大型钢企几年前就曾洽谈过重组海鑫钢铁的问题。

但海鑫钢铁方面却并不积极。知情人士向记者表示，河北两家钢铁企业并未得到海鑫钢铁的积极接待，敬业集团还是通过闻喜县政府人士向海鑫钢铁转达了上述意向。

外界认为，海鑫钢铁在是否接受其他企业重组问题上还未达成最终决议，此前有消息称海鑫集团董事长李兆会的五叔、曾经海鑫钢铁的实际管理人李天虎有可能回归海鑫，处理海鑫乱象，但该消息并未得到海鑫方面正式回复。

刘新伟则告诉记者，虽然海鑫钢铁债务规模巨大，还兼有拖欠工资、代理商讨要货款等杂乱问题，但其他钢企看上的是海鑫钢铁背后的市场空间。

记者整理发现，海鑫钢铁以生产建材为主，其销售半径主要以山西省为主，产品的市场占有率在当地达到80%左右，在太原地区可达50%。并形成了以西安为中心，辐射甘肃、四川、宁夏、青海等地的西北市场；以太原为中心，辐射河北、内蒙古以及京、津地区的华北市场；以郑州为中心，辐射安徽、湖北等地的中原市场；以公司本部为基地的上海、南京、江阴等地的华东市场，销售网点达50多个；此外，此前的生产成本也比较低，原料进口价格也比较低。

“海鑫钢铁的主要问题是完全放弃了钢铁主业，在市场占有率比较有优势的情况下，生产经营状况却每况愈下，但若有一方加强管理，其现有工业生产线和市场还是很有竞争力的。”刘新伟表示。

能够搜集到的最近年份的海鑫钢铁生产情况显示，2009年海鑫钢铁前三季度累计生产铁196.35万吨，同比减少24.30%；生产钢179.91万吨，同比减少26.22%；生产钢材152.87万吨，同比增加了8.43%。实现销售收入57.23亿元，同比下降41.72%。

刘新伟表示，近几年海鑫钢铁扩张、改善的可能性不大。

而河北敬业集团总经理也明确表示，公司有扩张的需求。在去年底石家庄市公布的《石家庄市压减钢铁产能工作方案》中，河北敬业集团被要求拆除3座高炉、3座电炉，压减炼铁产能109万吨、炼钢产能248万吨，是要求拆除产能最多的企业。

刘新伟表示，如果重组，河北敬业集团较为靠谱，因为与海鑫钢铁相比，河北敬业规模较大，有资金实力，同为民营企业，且产品结构类似；对于河北敬业集团来说也可以进一步扩张市场份额。

“而太原钢铁则不太可能，因为太原钢铁主要生产不锈钢，海鑫钢铁以建材为主，而且建材市场并不乐观，此前表示合作的时候是2009年，当时的建材市场行情很好，现在已经远不如以前了。”刘新伟表示。

此外，刘新伟表示德龙钢铁也不太可能重组海鑫钢铁，参股是可能的，因为德龙钢铁产能只有280万吨到300万吨，资金实力不足以支撑重组。

截至发稿前，海鑫钢铁方面尚未就上述问题回复记者，工作人员称领导正在审核回复文件。